Оценка финансово экономической деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) – это совокупность аналитических процедур, используемых для определения финансового состояния организации, оценка результатов ее хозяйственной деятельности и обозначение факторов, влияющих на экономические показатели деятельности организации.

В рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности мы:

  • определяем финансовое состояние организации на отчетную дату;
  • производим расчет основных финансовых показателей, характеризующих хозяйственную деятельность предприятия;
  • осуществляем горизонтальный и вертикальный анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности;
  • проводим факторный анализ;
  • оцениваем формирование отдельных показателей бухгалтерской отчетности и их структуры (при наличии сомнений в достоверности отражения таких показателей);
  • проводим анализ и построение точки безубыточности;
  • анализируем факторы, влияющие на финансовое состояние (как отрицательно, так и положительно);
  • выявляем резервы, которые могут быть использованы для улучшения финансового состояния;
  • обозначаем тенденции и закономерности в развитии организации;
  • вырабатываем рекомендации, направленные на улучшение финансового состояния.

Финансовое состояние организации – это экономическая характеристика состояния капитала в процессе его обращения и способности организации к погашению долговых обязательств и развитию за счет собственного капитала.

В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности мы производим расчет следующих показателей:

  • ликвидности;
  • рентабельности;
  • финансовой устойчивости;
  • платежеспособности;
  • точки безубыточности;
  • оборачиваемости (активности)
  • автономии;
  • капитализации;
  • и других.

Необходимость проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности для заказчиков обусловлена принятием правильных управленческих решений, оценкой финансовых инструментов, а также реагированием на изменение рынка.

По результатам проведённого анализа финансово-хозяйственной деятельности руководство компании имеет объективную и релевантную информацию о текущем финансовом состоянии компании и ее финансовых результатах, в том числе о скрытых резервах, факторах, влияющих на рентабельность, тенденциях в изменении финансовых показателей.

Памятка с набором предикативных показателей для ежемесячного мониторингаВ чем польза: сможете регулярно отслеживать пять важных индикаторов финансового состояния компании и контролировать рискиИнструкции по расчету экономически оправданных скидокПрежде чем одобрить скидку, проверьте, что отдел продаж или маркетинга не действует в ущерб бизнесу

Порядок анализа отклонений плановых и фактических показателей компании Когда понадобится: чтобы упростить план-факт анализ исполнения бюджета, передайте подчиненным в работу эту инструкцию. Закрепите в документе показатели, по которым сотрудники смогут оценить критичность отклонений

Финансовые показатели эффективности деятельности компании: как определить

Перед вами лежит годовая отчетность: баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Как эти цифры помогут вам понять, хорошо сработало предприятие или плохо?

Будем извлекать пользу из цифр, следуя алгоритму:

На каждом шаге алгоритма будем считать только основные и самые важные для компании показатели. Для тех, кто захочет провести углубленные расчет и оценку, раскроем в статье ссылки на другие показатели группы.

Шаг 1. Абсолютные финансовые показатели

Обратимся сначала к отчету о прибылях и убытках. Первое, на чем концентрируется внимание при взгляде на отчетность – выручка компании. Она же — первый важный абсолютный показатель. Годовой оборот и его отклонение от показателей предыдущего года может рассказать о:

  • размере компании;
  • росте или стагнации.

Сравнив выручку компании с ситуацией на рынке и с выручкой конкурентов, можно сделать выводы о коммерческой успешности и потенциале бизнеса. Например, если рынок стагнирует, а выручка компании при этом выросла на несколько процентов – значит, фирма отвоевала долю рынка у конкурентов.

Второй абсолютный показатель, который можно увидеть в отчете о прибылях и убытках – это валовая прибыль, она же маржинальная прибыль.

Валовая прибыль важна, поскольку она позволяет понять, какую выгоду компания получает при продаже единицы продукции и покрывает ли эта прибыль, помноженная на количество единиц проданной продукции, сумму накладных расходов.

Если покрывает, то компания сработала с прибылью в отчетном периоде, если нет, то в периоде получен убыток. Валовая прибыль всегда должна быть положительна, если это не так, компания испытывает существенные финансовые трудности.

Читайте также: Финансовый анализ предприятия: анализируем операционную продуктивность>>

Гость, уже успели прочесть в свежем номере?

Финансовый директор. Live – бизнес-встречи финансистов. Каждую неделю финансовые директоры делятся опытом онлайн. Участие бесплатное. Ближайшие события:27 октября, вторник. 12-13.00 мск Артём Васильев, Эксперт практики финансы Antal Russia Карьерные перспективы: что ждет финансистов на рынке труда3 ноября, вторник. 12-13.00 мск Валерий Вайсберг, Директор аналитического департамента ИК «РЕГИОН» Спланируй это: прогноз развития экономики и главных индикаторов бюджета’202110 ноября, вторник. 12-13.00 мск Евгений Соловьев, Независимый эксперт по работе с дебиторской задолженностью Аргументы для собственника. Почему нужно пересмотреть правила работы с дебиторами

Таким образом, управляя маржой на единицу продукции и плановым объемом продаж, можно рассчитать точку безубыточности и запас прочности для компании и в будущем учитывать их при планировании.

Третьим важным абсолютным финансовым показателем выступает чистая прибыль за период.

Четвертый важный показатель мы получим из баланса. Речь про сумму нераспределенной прибыли за текущий и предыдущие отчетные периоды. Не забудьте сравнить его с суммой чистой прибыли, и вы получите важную информацию для выводов:

  • Снижение сумм нераспределенной прибыли и отрицательная чистая прибыль говорят о тяжелом финансовом положении компании. Вернее, она несет убытки несколько лет.
  • Рост нераспределенной прибыли и полученный в текущем году убыток говорят о временных трудностях или о крупных капиталовложениях в текущем году. Вероятно, что в следующем году ситуация исправится.
  • Высокая чистая прибыль и маленькая нераспределенная прибыль говорят о том, что собственники выводят всю прибыль из бизнеса, что отрицательно характеризует его потенциал.
  • Планомерный рост незавершенной прибыли и заработанная чистая прибыль говорят о хорошем финансовом состоянии и высоком инвестиционном потенциале бизнеса.

При анализе отчета о финансовом результате и баланса полезно смотреть на изменение к предыдущим периодам всех строк. Этот метод называется горизонтальным анализом.

И, наконец, пятый абсолютный финансовый показатель — чистые активы. Это общая сумма активов компании за вычетом ее обязательств, то есть те активы, которые принадлежат компании, а не ее кредиторам.

где:

А активы
ЗУ задолженность учредителей
ДО долгосрочные обязательства
КО краткосрочные обязательства
ДБП доходы будущих периодов

Чистые активы должны быть неотрицательными, иначе компания должна инициировать процесс банкротства. Соответственно, чем выше сумма ЧА, тем лучше. Однако слишком высокая сумма ЧА говорит о неэффективном расходовании собственных средств акционеров. Читайте также: Формула чистых активов>>

Шаг 2. Показатели рентабельности

Оценив, прибылен бизнес или нет, и как обстоят дела с его финансированием, переходим к анализу, насколько он прибылен.

В этом нам помогут показатели рентабельности – относительные показатели, призванные определить эффективность работы компании. Иными словами, это финансовые показатели эффективности деятельности компании.

К ним в первую очередь относится рентабельность продаж, которая показывает доход от одного рубля проданной продукции:

Не менее важный показатель – это рентабельность собственного капитала, представляющая собой доход на один рубль вложенных средств.

Узнав рентабельность, вы сможете:

  • сравнить ее с рентабельностью предыдущих периодов и компаний – конкурентов;
  • определить, устраивает ли вас такая рентабельность как инвестора.

Среди других показателей рентабельности рассчитывают рентабельность:

  • активов;
  • инвестированного капитала;
  • внеоборотных активов.

Читайте также: Норма маржинальной прибыли>>

Шаг 3. Показатели финансовой устойчивости и ликвидности

Теперь предстоит оценить, насколько предприятие готово противостоять кризисам и насколько оно платежеспособно. Финансовая устойчивость и ликвидность взаимосвязаны, поэтому и рассматривать их удобно вместе. См. подробнее, как управлять финансовой устойчивостью компании

Наиболее общую картину финансового положения показывает коэффициент финансовой зависимости.

Он характеризует долю заемного капитала в активах компании. Если чистые активы (см. выше) положительны, то коэффициент финансовой зависимости меньше 1. Нормальные значения коэффициента начинаются от 0,7. И чем ближе он стремится к нулю, тем более независимо предприятие, тем больше собственного капитала участвует в финансировании.

Но значения меньше 0,3 говорят о том, что компания не использует должным образом возможности увеличения прибыли с помощью заемных средств.

Однако просто иметь коэффициент финансовой зависимости меньше 0,7 недостаточно. Хорошо, если компания покрывает собственными средствами все внеоборотные фонды и остаются еще собственные средства на часть оборотных активов.

Собственные оборотные средства – это та часть оборотных средств, которая принадлежит компании. Рассчитываются они так:

Если предприятие финансово устойчиво, у него есть СОС.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования рассчитывается по формуле:

Нормальными считаются значения от 0,1. В этом случае говорят, что предприятие финансово устойчиво и даже в случае отказа от внешнего финансирования сможет продолжить деятельность.

Читайте также: Отчет по оценке экономической эффективности

Созвучным предыдущему коэффициенту будет коэффициент текущей ликвидности, равный соотношению оборотных активов и краткосрочных заемных средств.

Цель расчета данного коэффициента – определить, сможет ли компания погасить все текущие долги, если продаст все текущие активы. Если коэффициент больше 1, то сможет. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5.

Но оборотные активы состоят в том числе и из запасов, которые тяжело превратить в деньги одномоментно, поэтому дополнительно считают срочную (или быструю) ликвидность.

где:

КДЗ краткосрочная дебиторская задолженность
КФВ краткосрочные финансовые вложения
ДС денежные средства и их эквиваленты
КО краткосрочные обязательства

Экономический смысл этого показателя в том, чтобы рассчитать ситуацию, в которой все текущие кредиторы истребуют свои средства назад в один день (инициация банкротства). Поэтому на Западе коэффициент называют еще acid ratio или коэффициент лакмусовой бумажки. Нормативные значения коэффициента быстрой ликвидности начинаются от 1. Читайте также: Коэффициент абсолютной ликвидности>>

Если вы получите спорные результаты финансовой устойчивости и ликвидности или захотите углубиться в анализ, рекомендуем рассчитать финансовый леверидж, коэффициенты маневренности собственного капитала и собственных оборотных средств, коэффициент абсолютной ликвидности.

Читайте также: Цель финансового анализа предприятия

Скачайте полезные документы:

Отчет о ключевых финансовых показателях компании

Порядок контроля нормативов ключевых финансовых показателей компании

Получить больше документов

Шаг 4. Показатели оборачиваемости

Показатели данной группы призваны рассказать пользователю отчетности, насколько интенсивно компания использует свои активы и свой капитал.

Рассчитайте оборачиваемость собственного капитала:

где:

Среднегод СК – это среднее за год значение собственного капитала компании.

Вы получите количество раз, которое СК компании оборачивается за год, принося выручку и прибыль компании. Соответственно, чем большее это число, тем лучше. Узнайте, какие показатели влияют на оборачиваемость собственного капитала

Excel для финансового директора

Через оборачиваемость связаны финансовые результаты периода и баланс. Рассмотрим на примере: по итогам расчетов показателей рентабельности в шаге 2 получилась сравнительно высокая рентабельность продаж и сравнительно низкая рентабельность капитала. О чем это говорит?

О том, что хотя продажи и ведутся с хорошей маржой, но их объема явно не хватает — оборачиваемость низкая. В этой ситуации можно подумать о том, чтобы немного снизить отпускную цену и тем самым реализовать большее количество продукции. Тогда можно повысить отдачу на вложенный капитал. Итогом станет получение большей прибыли в абсолютном выражении. Альтернативным решение может быть привлечение дополнительного заемного капитала и использование эффекта финансового рычага.

Читайте также: Ключевые показатели эффективности предприятия + формулы

Вторым важным показателем будет оборачиваемость запасов:

где:

ССгод – себестоимость проданной продукции за год,

Среднегод запасы – среднегодовой остаток запасов на складе.

Для торговых компаний и производственных предприятий этот показатель — главный в группе коэффициентов оборачиваемости. Поднимая оборачиваемость запасов, компания напрямую увеличивает сумму прибыли за период. См., как можно повысить оборачиваемость запасов

Для оценки работы с оборотным капиталом (working capital) пригодятся расчеты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности:

где:

Среднегод ДЗ и КЗ – это соответственно среднегодовой остаток дебиторской задолженности и краткосрочной кредиторской задолженности.

Если компания эффективно работает, то оборачиваемость дебиторской задолженности растет быстрее, чем оборачиваемость кредиторской задолженности. В обратном случае компания неминуемо столкнется с кассовыми разрывами. См., как увеличить оборот дебиторской задолженности за счет кредиторки

Нормативных показателей оборачиваемости нет, потому что сравнивать полученные цифры с некой абстрактной оборачиваемостью нет смысла. Есть смысл сравнивать оборачиваемость в нескольких периодах. Через оборачиваемость также можно оценить комплекс усилий сотрудников по повышению эффективности работы производства, склада и.т.д.

Все показатели оборачиваемости можно пересчитать в днях. Для этого достаточно поделить 365 дней на полученный коэффициент оборачиваемости. Например, чтобы посчитать оборот запасов в днях, нужно посчитать:

Считать оборачиваемость в днях нужно в первую очередь для планирования денежных потоков. Ведь то, что запасы оборачиваются 24 раз в год, не поможет нам спланировать, когда должна быть заказана следующая партия товара, а 365/24 = 15 дней говорит о том, что товар должен заказываться каждые 2 недели.

Показатели оборачиваемости можно посчитать для оборотных активов, активов, незавершенного производства. И по каждому из этих показателей можно контролировать и улучшать работу конкретного участка производственного процесса.

Читайте также: Что учесть при анализе коэффициента маневренности собственного капитала>>

Резюме

Проведя быстрый анализ основных финансовых показателей деятельности компании по представленному алгоритму, вы сформируете целостную картину работы предприятия. На основании этих данных можно будет принимать не интуитивные, а обоснованные управленческие решения.

Сущность финансового анализа проявляется в его функциях. Финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономическую, прогнозную и контрольную функции.

В рамках аналитической функции происходит выбор объектов финансового анализа; определяются показатели, характеризующие объекты анализа и выбираются методы их расчета; формируется методика оценки.

Синтетическая (обобщающая) функция позволяет обобщить выводы, полученные при анализе разных объектов различными способами. Можно выделить три вида синтетической оценки: горизонтальную (по объекту), вертикальную (по способу) и общую. Горизонтальная синтетическая оценка позволяет сформулировать общие выводы, выявить основные проблемы и имеющиеся резервы для их решения по каждому объекту финансового анализа. Вертикальная синтетическая оценка позволяет дать оценку финансовому состоянию предприятия на основании анализа одним из способов финансового анализа: графического, табличного или коэффициентного. Общая синтетическая оценка позволяет интегрировать выводы, полученные при горизонтальной и вертикальной синтетических оценках, проранжировать выявленные проблемы («критические точки») в финансовом состоянии предприятия, выявить имеющиеся резервы для их решения и сформулировать предложения по стабилизации финансового состояния предприятия. Синтетическая оценка состоит из четырех элементов:

  • • общего вывода о состоянии объекта (при горизонтальной синтетической оценке) или финансового состояния предприятия в целом (при вертикальной и общей синтетической оценке);
  • • проблемы;
  • • причины;
  • • путей решения проблемы, например улучшения или стабилизации ситуации.

Прогнозная (предикативная) функция заключается в прогнозировании финансового состояния предприятия, т.е. в составлении прогнозной финансовой отчетности и проведения ее анализа в полном объеме или по выбранным критериям. Прогнозная функция применяется для целей финансового планирования и оценки влияния предполагаемых к выполнению управленческих решений на финансовое состояние предприятия.

Экономическая функция заключается в том, что финансовый анализ замеряет в стоимостном выражении реализуемую экономическую политику и сложившееся экономическое состояние предприятия, указывая точки роста и проблемные зоны, оценивая полученные результаты деятельности во всех направлениях. Отправной точкой финансового анализа, его информационной базой является стоимостная оценка экономического состояния предприятия, отражаемая в бухгалтерский отчетности предприятия, так как там отражается наличие средств у предприятия и их движение за анализируемый период, а также полученные финансовые результаты. С другой стороны, результаты финансового анализа используются для совершенствования процесса производства и других способов получения дохода предприятия, т.е. улучшения экономического состояния предприятия в будущем.

В рамках контрольной функции финансовый анализ позволяет своевременно отслеживать дисбаланс в финансировании предприятия, оценить, какие виды производства выгодны, а какие — нет, насколько эффективно используется собственный и заемный капитал, основные и оборотные средства. В рамках контрольной функции финансовый анализ можно классифицировать по времени проведения, по периодичности проведения, по объему исследования.

По времени проведения различают предшествующий (предикативный), текущий (оперативный) и последующий (дескриптивный) финансовый анализ. Предшествующий финансовый анализ проводится до наступления анализируемого периода, в рамках процесса финансового планирования, до составления бюджета доходов и расходов, до осуществления бизнес-плана с целью достижения сбалансированности финансовых показателей в анализируемый период, оценки финансовых последствий предполагаемых к реализации управленческих решений и бизнес-проектов, выбора наиболее эффективных вариантов финансовой стратегии предприятия. В рамках предшествующего финансового анализа предметом контроля является правильность (соответствие законодательству и стратегии предприятия) и эффективность (минимизация затрат для получения требуемого результата) управления финансами на предприятии.

Для предшествующего анализа используется предикативная модель финансового анализа. Текущий финансовый анализ осуществляется в течение анализируемого периода. Из-за сложности и трудоемкости отслеживания всех финансовых показателей в течение года текущий финансовый анализ может проводиться в полном объеме не чаще одного раза в квартал, по отдельным показателям текущий финансовый анализ может проводиться в зависимости от возможностей предприятия по сбору и обработке текущих значений показателей исходных данных. Так, при наличии компьютерных программ бухгалтерского учета текущий финансовый анализ определяется потребностями управления финансов предприятия и техническими возможностями используемых программ.

Целью текущего финансового анализа является разработка оперативных поквартальных финансовых стратегий, мониторинг бизнес-проектов, мониторинг финансового состояния предприятия по ключевым финансовым показателям. Последующий финансовый анализ является основным, проводится по сложившейся бухгалтерской отчетности за анализируемый период, как правило, год. При проведении последующего финансового анализа используется дескриптивная модель финансового анализа. Последующий анализ проводится по всем объектам финансового анализа с использованием графического, табличного и коэффициентного способов проведения финансового анализа.

Целью последующего финансового анализа является оценка финансовой устойчивости (платежеспособности), ликвидности (кредитоспособности), степени вероятности банкротства, полученных финансовых результатов, состояния и эффективности использования имущества и капитала предприятия для выработки на основе результатов последующего финансового анализа мер по стабилизации финансового состояния предприятия и повышению доходности предприятия.

По периодичности проведения финансовый анализ бывает плановым и внеплановым. Плановый финансовый анализ проводится в установленные на предприятии сроки, обычно поквартально. Внеплановый финансовый анализ проводится при оценке новых проектов, существенных изменениях в объеме производства и сбыта, организационной структуре предприятия, угрозе банкротства, оценке влияния форс-мажорных обстоятельств на финансовое состояние предприятия.

По объему исследования различают финансовый анализ в полном объеме и финансовый анализ но ограниченному кругу финансовых показателей. Финансовый анализ в полном объеме, т.е. анализ финансовой устойчивости (платежеспособности), ликвидности (кредитоспособности), вероятности банкротства, имущества, капитала, финансовых результатов — графическим, табличным и коэффициентным способами с последующей синтетической оценкой проводится не реже одного раза в год (по возможности — ежеквартально). Финансовый анализ по ограниченному кругу финансовых показателей осуществляется исходя из потребностей предприятия, например в рамках мониторинга финансового состояния предприятия или внепланового финансового анализа.