Показатель обеспеченности обязательств должника его активами формула

В деловой среде кредитование считается важным аспектом. Причем в таких ситуациях заимодатель оценивает финансовый потенциал контрагента, проверяя платежеспособность этого лица.

В подобных обстоятельствах главным критерием становится обеспеченность обязательств должника его активами. Узнаем, что означает это определение и как вычислить такую величину.

Теоретические вопросы

Обеспеченность обязательств должника его активами показывает уровень платежеспособности предприятия

Начнем обсуждение с изучения базовой терминологии. Экономический анализ материального положения дебитора – важная составляющая при успешном формировании сети поставщиков и подрядчиков организации.

Ведь предприятие, которое не способно вовремя рассчитаться с контрагентом, приносит убытки партнерам. Соответственно, анализ платежеспособности компаньонов компании становится гарантией повышения ликвидности и укрепления позиций.

Отметим, показатель обеспеченности финансовых обязательств определяет константа, которая вычисляется по определенной формуле.

Поговорим о нюансах проведения таких расчетов ниже, а пока узнаем определения и базовые значения, которые уместно учитывать руководителям организаций, планирующих кредитование контрагентов. Подобный коэффициент указывает на способность партнера вовремя погасить долги перед кредитором.

Справка. Как правило, расчеты тут происходят за счет капитала заемщика. Соответственно, указанный коэффициент определяется отношением финансовых обязательств предприятия-должника к ликвидной собственности этой компании.

Для вычислений тут экономисты определяют коэффициент обеспеченности обязательств активами должника

Таким образом, в ситуациях, когда эти оборотные фонды покрывают подобные расходы контрагента, организация считается платежеспособной.

Соответственно, тут уместно говорить об успешном сотрудничестве при грамотном управлении дебиторской задолженностью кредитором.

Отметим, экономисты считают, что величина такой константы при нормальном положении дел равна максимум единице.

Значения, которые превышают указанное число, указывают на вероятную неспособность потенциального компаньона вовремя расплатиться, используя собственный капитал.

Тут не обойтись без привлечения сторонних активов, чтобы погасить первоначальную задолженность. Если же полученная цифра меньше единицы, заключение сделки с такой компанией – целесообразный шаг, ведь шансы на появление проблем тут минимальные.

Определение платежеспособности компаньонов

При соответствии константы граничному значению коэффициента компания получает низкие риски банкротства

Теперь немного углубимся в тему и выясним нюансы нормативного значения рассматриваемого показателя. Как говорилось выше, константа указывает на способность организации платить по счетам, используя конвертированные в материальные средства активы.

Таким образом, финансисты для анализа экономической устойчивости компании практикуют сравнительные расчеты этой величины за определенный период.

Отметим, стабильный рост показателя свидетельствует о грамотном управлении экономической политикой партнерами и стабильном наращивании ликвидного капитала. Однако тут экономисты отмечают один нюанс.

Если значение рассматриваемого показателя не выше 0,85, говорить о конкретных финансовых успехах рано. Такие предприятия не способны погасить заемные активы за счет собственных средств.

Обратите внимание! В ситуациях, когда анализ бухгалтерского баланса на протяжении последних четырех кварталов показывает значения коэффициента выше указанного числа, экономисты говорят о неплатежеспособности такого предприятия.

Максимально допустимое значение коэффициента в России составляет 0,85

Соответственно, константа указывает на способность организации закрыть долги перед кредитором после реализации собственного капитала.

Однако несоответствие значения установленному нормативу – повод задуматься, насколько плодотворным и выгодным окажется подобное сотрудничество.

Правда, такое оценивание предполагает комплексный анализ и других показателей, чтобы объективно оценить динамику развития фирмы.

Учитывайте, в этой ситуации единица – условные 100% актива. По указанной причине экономисты чаще берут величину константы в 0, 85, равную 85% имущества предприятия.

Запас в 15% принято оставлять из-за изменчивости расчетов номинальной и рыночной стоимости собственности организации в случае продажи такого ликвидного фонда.

Нюансы

Отметим, финансисты различают понятия константы обеспечения обязательств должника оборотным капиталом или активом предприятия. В первом случае заемщик гарантирует возврат средств засчет соотношения оборотного актива к единице предположительной задолженности. Вторая же ситуация показывает пропорции всего имущества компании к условной единице недоимки.

Обратите внимание, в таких ситуациях экономисты различают обеспеченность пассива оборотным капиталом либо всем активом компании

Учитывайте, конкретный размер рассматриваемого показателя варьируется в зависимости от устойчивости экономики государства. Практика стран Западной Европы показывает, что здесь нормой считается коэффициент в рамках 0,2–0,5. Соответственно, применимо ко второму случаю этот показатель означает, что предприятие рассчитается с кредиторами, продав 20–50 % актива организации.

Особенности вычисления

Расчеты по формуле выполняются на основании данных бухгалтерского баланса

Теперь рассмотрим вопрос, как рассчитывается норматив – показатель обеспеченности обязательств должника его активами. Формула, которую используют экономисты России и мира, тут такая: К = (ДО+КО+РЗп)/ВБ.

Расшифровка символов здесь следующая: ДО и КО – долгосрочные и краткосрочные обязательства, а РЗп – резерв затрат, которые предстоят компании. Соответственно, под «ВБ» финансисты понимают валюту баланса предприятия.

Если углубляться в эту тему, разберемся с нюансами расчетов обеспечения всеми либо оборотными активами. Если компания оценивает платежеспособность в первом случае, тут используют равенство:

(Актив – НДС)/ (Срочные пассивы + Краткосрочные пассивы + Долгосрочные обязательства).

Причем применимо к балансу компании формула приобретает следующий вид:

(стр. 1600 – стр. 1220)/(стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550 + стр. 1400).

Обратите внимание! Когда речь идет об определении коэффициента обеспечения оборотным капиталом, в указанной формуле значение «Актив» заменяют соответствующей позицией баланса, которую показывает стр. 1200.

При вычислении норматива уместно проверять корректность цифр в балансе, чтобы избежать ошибок

Отметим, среди источников собственных средств финансисты указывают уставной фонд компании, собственные выкупленные акции, резервный и добавочный капитал, прошлогодние непокрытые убытки и нераспределенную прибыль.

Кроме того, сюда же относят целевое финансирование, прочие текущие и будущие доходы с расходами. Причем тут важно учитывать корректные цифры, чтобы избежать вероятных ошибок.

Экономисты считают, что увеличение актива организации за счет свободных средств из перечисленных выше позиций способствует упрочению финансовых позиций и оздоровлению предприятия.

Помните, анализируя увеличение валюты баланса, обозначаемой в общей формуле «ВБ», уместно учитывать влияние на переоценку баланса факторов, не связанных с функционированием компании.

Заключительные рекомендации

Коэффициент обеспеченности пассива ликвидным имуществом становится ключевым критерием в оценке экономического роста и ликвидности организации.

Такие расчеты определяют реальную платежеспособность компании, что, в свою очередь, становится показателем стабильной работы и способности вовремя погасить взятые перед кредиторами обязательства.

Как видите, рассматриваемый показатель — важный критерий при анализе платежеспособности предприятия

Отметим, при оценке этого показателя уместно анализировать итоги текущего и нескольких истекших отчетных периодов, чтобы видеть объективную картину. Кроме того, финансисты сверяют полученные цифры со средними показателями конкретной отрасли. Такой прием формирует точные выводы об экономическом потенциале предприятия.

Методы управления дебиторской задолженностью предприятия детально изучены в этой публикации. Советуем читателям ознакомиться с таким вопросом, ведь подобные моменты влияют на стабильность работы фирмы.

Думаем, что раскрыли ключевые аспекты рассматриваемой темы. Помните, изучение и контроль экономической политики становится главным критерием стабильного функционирования предприятия.

По указанной причине уместно периодически изучать уровень платежеспособности фирмы, чтобы избежать постепенного падения ликвидности и банкротства.

6.5. анализ прочей информации, содержащейся в приложениях к финансовой отчетности

С целью удовлетворения информационных потребностей различных внутренних и внешних субъектов бизнеса в приложениях к финансовой отчетности раскрывается динамика важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет при условии обеспечения сопоставимости данных. Так, для собственников основным критерием оценки деятельности является прирост прибыли на вложенный капитал, для инвесторов — доходность инвестиций, для кредиторов важны показатели платежеспособности, для персонала — достаточность средств для выплаты заработной платы и социальных пособий и т.д.

При анализе показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности предприятия необходимо принимать во внимание методику их расчета.

В целях наиболее полного удовлетворения информационных запросов субъектов анализа в пояснительной записке раскрывается информация о планируемом развитии организации, о предполагаемых капитальных и долгосрочных финансовых вложениях, владельцах и руководстве предприятия, конкурентах и рынках, на которых работает организация, и о ее положении в отрасли. ■.Для реальной оценки финансового положения и прогнозирования прибыли многоотраслевых организаций, имеющих широкую географию рынков сбыта, необходимо оценить влияние, которое оказывают отдельные подразделения на общие финансово-хозяйственные результаты деятельности организации. Пояснительная записка таких предприятий содержит сведения об объемах продажи продукции, работ, услуг по видам деятельности и географическим рынкам сбыта, о структуре активов, денежных потоках, рентабельности различных подразделений. Методика анализа сегментной отчетности изложена в главе 7.

Для получения объективной информации о финансовом состоянии предприятия необходимо исключение или выделение чрезвычайных доходов и расходов, которые искажают устойчивые тенденции развития экономических процессов.

Особое место занимает информация о затратах на охрану окружающей среды, т.е. экологическая отчетность. В пояснительной записке отражаются основные мероприятия, проводимые организацией в области охраны окружающей среды, влияние этих мероприятий на уровень капиталовложений организации и прибыли в отчетном году, а также финансовые последствия для будущих периодов.

Как видно, информация, содержащаяся в приложениях и пояснениях к финансовой отчетности, обладает значительной емкостью и полезностью и позволяет получить полную и объективную картину финансового положения организации и его изменения, финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период.

Контрольные вопросы

Сформулируйте значение, функции и роль Приложения к бухгалтерскому балансу по форме № 5 и пояснительной записки.

Прокомментируйте понятие «раскрытие» финансовой информации в бухгалтерской отчетности организации.

Что такое сопоставимость данных финансовой отчетности и как она достигается?

4. Как по данным Приложения к бухгалтерскому балансу по форме № 5

■ проводится анализ нематериальных активов организации?

і

В чем заключается анализ состава, структуры, состояния и динамики основных средств по данным финансовой отчетности? Какие показатели рассчитываются для оценки эффективности использования основных средств организации?

Как анализируются финансовые вложения организации?

Какова методика анализа дебиторской и кредиторской задолженности организации?

Как проводится анализ данных об эмиссии ценных бумаг акционерного общества?

Какая дополнительная аналитическая информация о деятельности организации раскрывается в пояснительной записке к финансовой отчетности?

Тесты

Тест 1. Фондоотдача основных средств за год определяется отношением:

выручки от продаж к среднегодовой балансовой величине основных средств;

среднегодовой балансовой величины основных средств к выручке от продаж;

среднегодовой балансовой величины основных средств к прибыли от продаж.

Тест 2. Непосредственным источником роста собственного капитала являются средства, полученные:

от эмиссии акций;

выпуска облигаций;

привлечения кредитов.

Тест 3. Срок окупаемости долгосрочных инвестиций рассчитывается как отношение:

величины долгосрочных инвестиций к среднегодовой прибыли от реализации инвестиционного проекта;

среднегодовой прибыли от реализации инвестиционного проекта к величине долгосрочных инвестицийм;

приведенного дохода к величине долгосрочных инвестиций.

Тест 4. К показателям эффективности использования основных средств относится:

коэффициент материалоотдачи;

коэффициент фондоотдачи;

коэффициент прироста основных средств.

[f> муле:

уі-.:.

5. Коэффициент годности основных средств рассчитывается по фор

lj Остаточная стоимость основных средств

Средняя балансовая величина основных средств

2у Остаточная стоимость основных средств

Первоначальная стоимость основных средств

3)

Средний срок полезного использования основных средств

| Первоначальная стоимость основных средств

^ест 6. Условная (относительная) экономия основных средств достигается за счет повышения:

\% 1) рентабельности собственного капитала; If 2) оборачиваемости денежных средств; |: 3) фондоотдачи основных средств.

реет 7. Коэффициент фондовооруженности труда за год определяется как отношение:

§^ Среднегодовая балансовая величина основных средств

^ Среднесписочная численность работников

I 2) Остаточная стоимость основных средств

| Первоначальная стоимость основных средств

г’.

^ Выручка от продаж

Первоначальная стоимость основных средств

~’

ЭГест 8. Внутренняя норма рентабельности инвестиций — это:

| 1) минимальный уровень рентабельности, при котором вложенные средства окупятся за планируемый срок реализации проекта

минимальный уровень фондоотдачи, при котором вложенные средства окупятся за планируемый срок реализации проекта

максимальный уровень рентабельности инвестиционного проекта

9. Более высокий уровень платежеспособности организации гарантирует соотношение:

g; 1ч Период оборачиваемости > Период оборачиваемости дебиторской задолженности кредиторской задолженности

2ч Период оборачиваемости Период оборачиваемости

дебиторской задолженности кредиторской задолженности ‘

Период оборачиваемости _ Период оборачиваемости дебиторской задолженности кредиторской задолженности *

Тест 10. Относительная экономия (перерасход) основных средств за год рассчитывается по формуле:

Средняя балансовая стоимость 1) основных средств отчетного года

Средняя балансовая стоимость

основных средств предыдущего года

Выручка от продаж

отчетного года Выручка от продаж предыдущего года

2)

Средняя балансовая стоимость основных средств отчетного года

Средняя балансовая стоимость

основных средств предыдущего года

Выручка от продаж , отчетного года

Выручка от продаж предыдущего года

Федеральное агентство по науке и образованию РФ

Московский государственный университет

Экономики, Статистики и Информатики

Тверской филиал

Кафедра Мировой экономики

Курсовая работа

по инвестиционному проектированию

на тему:

«Финансовая устойчивость предприятия в реализации инвестиционного проекта»

Тверь, 2009

Введение

Выбирая тему своего курсового исследования («Финансовая устойчивость предприятия в реализации инвестиционного проекта») я руководствовалась тем, что выяснила, насколько эта тема актуальна в современном мире. Поняв, что финансовая устойчивость предприятия непосредственно влияет на реализацию инвестиционного проекта, я незамедлительно принялась к изучению данной темы.

Целью данной работы является оценка влияния финансовой устойчивости предприятия на реализацию инвестиционного проекта.

Поставленная цель обусловливается необходимостью последовательного решения следующих задач:

• изучить основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;

• рассмотреть критерии оценки эффективности инвестиционных проектов;

• провести анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков, связанных с реализацией проекта;

выявить какое влияние оказывает инвестиционный проект на предприятия, на котором он реализовывается.

Предметом исследования выступает оценка влияния финансовой устойчивости предприятия на инвестиционный проект. Объектом исследования является инвестиционный проект.

Теоретико-методологической основой исследования послужили труды Ример М.И., Непомнящий Е.Г. Кроме того, в работе использованы нормативно-правовые материалы и документы, действующие на территории РФ, а именно: Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.1999 г., а так же Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Поставленная цель, задачи, предмет и объект исследования предопределили логику изложения и структуру данного курсового исследования, состоящего из трех глав.

В первой главе «Теоретические и методологические основы инвестиционного проектирования» рассматриваются теоретические основы инвестиционного анализа. Подробно расписана схема и задачи оценки финансовой устойчивости проекта. Рассматривается методология и показатели, которые реально на практике используются для расчета эффективности инвестиционных проектов.

Во второй главе «Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта (на примере предприятия ООО «Малая энергетика»)» дана краткая характеристика и обоснование инвестиционного проекта, произведена оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта: рассчитаны показатели экономической и финансовой эффективности проекта. Так же произведена оценка риска с помощью метода чувствительности и сценариев.

В третьей главе «Влияние инвестиционного проекта на финансовую устойчивость предприятия» проведен анализ влияния инвестиционного проекта на финансовую устойчивость предприятия и даны основные рекомендации по улучшению, как устойчивости самого предприятия, так и реализации проекта.

1. Теоретические и методологические основы инвестиционного проектирования

1.1 Формирование инвестиционной идеи и исследование ее возможности

Инвестиционная деятельность в реальном секторе экономики в РФ определяется Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.1999 г.

Согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты деятельности предприятия в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционной деятельностью признаются вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта.

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.1

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

• необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).

• ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.

• неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Принято различать два типа инвестиций: финансовые (портфельные) и реальные.

Финансовые инвестиции (портфельные) вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государственными.

Реальные инвестиции – вложения частной фирмы или государства в производство какой-либо продукции (услуг), в основной или оборотный капитал. Реальные инвестиции включают в себя:

• инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, здания производственного назначения, техническое перевооружение и т.д.;

• инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.2

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и срока осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Основными или типовыми формами финансирования проектов считают:

• собственное финансирование за счет прибыли, амортизационных отчислений и других источников;

• заемное финансирование за счет облигационных займов, банковских кредитов, займов других организаций;

• централизованное финансирование за счет средств государственного бюджета;

• акционерное финансирование за счет вкладов учредителей и стратегических инвесторов;

• лизинговое финансирование за счет вкладов лизингодателя.3

Формулирование инвестиционной идеи

Необходимо предварительно обосновать инвестиционный замысел, определить каких стратегических целей предприятие сможет достичь в рамках реализации рассматриваемого инвестиционного замысла. Далее необходимо наметить, а затем четко изложить обозначенные цели, которых оно должно достичь, и задачи, которые оно должно решить в рамках реализации будущего инвестиционного проекта. На этом же этапе следует согласовать сформулированные инвестиционные идеи с потенциальными участниками будущего инвестиционного проекта, а если необходимо – с федеральными, региональными и отраслевыми органами управления.

Предпроектное исследование инвестиционных возможностей

Предварительное технико-экономическое обоснование должно подтвердить, что все возможные альтернативы проекта рассмотрены и оценены, все аспекты выбранного инвестиционного проекта осуществимы и требуют дальнейшего глубокого изучения, имеется четкое заключение о жизнеспособности инвестиционного проекта.

Предварительное технико-экономическое обоснование включает в себя следующие основные моменты: описание продукции, анализ рынка, определение потенциальных клиентов, определение состава участников инвестиционного проекта, разработка организационно-правовой формы реализации инвестиционного проекта, определение укрупненных значений показателей инвестиционного проекта, оценка эффективности предлагаемых инвестиционных проектов, выбор инвестиционного проекта из множества.

1.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта

На данном этапе определяются основные показатели эффективности инвестиционных проектов на основе данных, собранных на предыдущем этапе. Показатели эффективности инвестиционных проектов сравниваются и анализируются.4

Выбор инвестиционного проекта.

На основе всей информации, собранной и полученной на предыдущих этапах, делается выбор наиболее эффективного для реализации инвестиционного проекта из множества альтернативных.5

Существуют методики, позволяющие структурировать и унифицировать процесс проведения обоснования проекта. Пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований, разработанное Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), представляет собой один из наиболее полных документов, содержащих описание порядка проведения экономического обоснования. Понятно, что в процессе экономического обоснования могут использоваться и другие методические документы.

Разработчик определяет структуру и содержание отдельных частей обоснования с учетом специфики проекта, наличия необходимой информации, степени проработанности разделов будущего проекта. Для крупных предпринимательских проектов характерно проведение экономического обоснования в несколько стадий, каждой из которых соответствует некоторая форма отчетного документа, обобщающего результаты расчетов и оценок.

В качестве вывода, можно сказать, что инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок. Она тесно связана с операционной деятельностью, то есть с процессами производства и реализации продукции.

Реализация инвестиционного проекта оказывает непосредственное влияние на финансовую устойчивость предприятия. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Как упоминалось ранее под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.6

В современной экономике фирма должна вводить нововведения, с тем, чтобы повысить качество продукции, обновить ассортимент, создать условия для поддержания уровня своих ценностей. Эти нововведения являются необходимым условием сохранения и упрочнения позиций на рынке. Сегодня проблема состоит в том, чтобы выявить приоритетные направления развития, отобрать и упорядочить в определенную систему те нововведения, которые обеспечивают достижение максимального результата, оценить предстоящие объемы инвестирования и с учетом их объема определить возможные источники финансирования, в том числе возможности мобилизации средств в рамках национальной экономики.7

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение балансовых показателей

Для коэффициента автономии формула выводится путем деления значения собственного капитала на сумму активов предприятия:

КФА = СК / А,

где:

КФА — коэффициент автономии;

СК — собственный капитал;

А — активы.

Собственный капитал — это часть капитала, которая остается у организации после вычета всех обязательств. По балансу это сумма строк 1310–1370.

Более подробно с понятием собственного капитала и методикой его вычисления можно ознакомиться в материале «Собственный капитал в балансе — это…».

Активы — совокупность имущества организации. В балансе это строка 1600.

В итоге формула коэффициента автономии по балансу будет иметь вид:

КФА = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600

Что показывает коэффициент финансовой автономии?

Коэффициент автономии показывает, какая часть активов образуется за счет собственного капитала, например, уставного капитала, нераспределенной прибыли.

Высокое значение КФА говорит о стабильной работе предприятия.

Возьмем случай, когда коэффициент автономии равен 0,4. Это значение можно объяснить так: 40% имущества организации сформировано из собственных средств.

КФА необходимо рассматривать в динамике. Можно говорить об усилении финансовой автономии, если коэффициент имеет положительный тренд. Уменьшение значения с течением времени отражает снижение финансовой устойчивости и появление финансовых рисков.

Изучая этот показатель, нужно также проводить сравнительный анализ — рассматривать средние значения коэффициента по отрасли.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) и альтернативные коэффициенты

В Европе и США для оценки влияния заемного капитала пользуются коэффициентом финансовой зависимости. Он противоположен по смыслу и обратнопропорционален коэффициенту автономии. Показатель вычисляется как отношение активов предприятия к собственному капиталу и отражает количество активов предприятия, приходящееся на каждый рубль собственного капитала.

Взаимосвязь заемных и собственных средств и влияние этой пропорции на организацию также характеризует коэффициент финансового левериджа.

О нём можно прочитать в статье «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».

Коэффициент автономии — нормативное значение

В экономической литературе можно встретить разные нормативы для коэффициента автономии — от 0,3 до 0,7. Широкий разброс объясняется тем, что автономия предприятия во многом определяется его отраслью. На производствах, использующих большие мощности, КФА, скорее всего, невелик, поскольку для приобретения высокотехнологичного производственного оборудования требуются банковские кредиты.

Финансовый аналитик в процессе работы выводит индивидуально приемлемый коэффициент автономии для конкретного предприятия. Задача менеджмента — не допускать снижения коэффициента автономии ниже установленного критического уровня.

Как и любой аналитический элемент, коэффициент автономии имеет двойственную природу. С одной стороны, его рост свидетельствует об увеличении собственного капитала и укреплении финансовой независимости. С другой — увеличение объема собственного капитала снижает его рентабельность. Также бывают моменты, когда предприятию необходимы заемные средства, например, при расширении и модернизации производства.

Анализ КФА может проводиться и для стратегической оценки контрагентов-покупателей. Данные могут использоваться при предоставлении отсрочки платежа и определении кредитного лимита при заключении договоров поставки.

Итоги

Коэффициент автономии выявляет зависимость организации от кредитных средств. Рост показателя в динамике говорит об укреплении финансовой независимости. Значение коэффициента во многом зависит от отрасли, поэтому для получения объективной информации нужно проводить сравнительный анализ коэффициентов аналогичных предприятий.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.