3 эффективность лизинговых схем

Одним из ключевых вопросов при определении сторонами целесообразности осуществления планируемой лизинговой сделки является определение ее экономической эффективности. К числу принимаемых в расчет основных показателей относятся:

  • сопоставление стоимости имущества при его продаже в кредит по сравнению с его стоимостью на условиях лизингового соглашения;

  • расчет вариантов ставок финансирования сделок;

  • сопоставление поступлений выручки от эксплуатации объекта лизинга у собственника данного имущества с поступлениями от использования его на условиях лизинга и некоторые другие.

Финансовая выгодность лизинговой операции — это основной фактор принятия решений для сторон, участвующих в сделке. Критериями оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:

— процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

— общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту (цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;

— норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации объекта лизинга;

— срок окупаемости лизинга;

— комплексная система показателей, используемая при оценке эффективности капитальных вложений.

Определение процента (ставки) финансирования лизинговой операции. Лизингополучатель, рассчитав процент (ставку) финансирования, который он должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой операции, может его сопоставить, например, с процентом, уплачиваемым при получении кредита, и таким образом определить, выгодно ли для него подписание лизингового контракта или же лучше купить оборудование в кредит.

Проведём экономическое обоснование выбора определённой схемы платежей по следующим показателям:

1. Прибыль за весь срок эксплуатации судна:

П = ∑Пі (і = 1,25)

1) по кредиту:

П = 111,58 млн. долл

2) по лизингу (первая схема):

П = 89,76 млн. долл

3) по лизингу (вторая схема):

П = 120,62 млн. долл

2. Сумма размеров платежей за судно:

R = ∑ Rі (і = 1,8)

1) по кредиту:

R = 73,269 млн. долл

2) по лизингу (первая схема):

R = 92,76 млн. долл

3) по лизингу (вторая схема):

R = 80,299 млн. долл

3. Чистая прибыль за весь срок эксплуатации:

ЧП = П — R

1) по кредиту:

ЧП = 111,58 — 73,269 = 38,311 млн. долл

2) по лизингу (первая схема):

ЧП = 89,76 — 92,76 = — 3 млн. долл

3) по лизингу (вторая схема):

ЧП = 120,62 — 80,299 = 40,321 млн. долл

4. Срок окупаемости судна:

tок = ti-1 + (Пі — R)/(Пi+1 — Пi)

, где i-1 — период времени, предшествующий году положительной чистой прибыли;

i — период времени (год, полугод, квартал) получения первой чистой прибыли

1) по кредиту:

tок = 20лет + 0,11/3,49 лет = 20,03 лет

2) по лизингу (первая схема):

tок = 25,5 лет

3) по лизингу (вторая схема):

tок = 19,5 + 3,224/3,96/2 = 19,5 + 0,407 = 19,907 лет

5. Уровень доходности:

Кдох = П/R

1) по кредиту:

Кдох = 111,58/73,269 = 1,523

2) по лизингу (первая схема):

Кдох = 89,76/92,76 = 0,968

3) по лизингу (вторая схема):

tок = 120,62/80,299 = 1,582

Выводы: по результатам расчёта экономических показателей можно сделать вывод о том, что следует брать судно в лизинг по второй схеме платежей, так как его коэффициент доходности и чистая прибыль наибольшие по сравнению с другими вариантами.

Расчитаем чистую прибыль от эксплуатации судна, взятое в лизинг по второму варианту и после сдачи его на слом:

Нормативная классификация лизинговых операций

Классификационный признак

Классификационные группы лизинга

Нормативный акт

Сфера рынка

Форма лизинга: внутренний, международный, межгосударственный

Закон «О финансовой аренде (лизинге)

Срок действия лизинговых отношений

Тип лизинга: долгосрочный -3 и более лет; среднесрочный 0т 1,5-3 лет; краткосрочный – до 1,5 лет

Закон «О лизинге»

Право на объект лизинга после окончания действия договора

Вид лизинга: финансовый, оперативный

возвратный

Закон «О лизинге»

Переуступка права пользования объектом лизинга

Вид лизинга: субълизинг

Закон «О лизинге»

Система отношений

  • Финансовый

  • Оперативный

  • Компенсационный

  • Бартерный

  • Др. виды межгосударственного лизинга

Конвенция о межгосударственном лизинге

Лизинг – это система предпринимательской деятельности, включающая финансовые, организационные и правовые отношения с целью обновления основных производственных фондов и получения желаемого результата.

Участниками (субъектами) лизинга являются 3 основных лица:

  1. Лизингодатель.

  2. Лизингополучатель.

  3. Продавец предмета лизинга.

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, получающее средство производства.

Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое осуществляет свою деятельность за счет привлеченных или собственных средств, приобретая в собственность имущество и предоставляя его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности.

Типы лизинговых компаний:

  1. Брокерские лизинговые компании. Они не участвуют непосредственно в лизинговой сделке, а только осуществляют посреднические функции.

  2. Сервисные лизинговые компании. Они выполняют обязанности по комплексному или частичному обслуживанию объекта, в том числе монтажу, наладке, ремонту, консультированию.

  3. Финансовые лизинговые компании. Кредитуют лизинговые проекты.

В зависимости от формы организации и техники проведения операций различают:

  1. ПРЯМОЙ ЛИЗИНГ – имеет место в том случае, когда поставщик-изготовитель сам совмещая функции лизингодателя без посредников сдает объект в лизинг.

  2. КОСВЕННЫЙ ЛИЗИНГ – предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников.

  3. ВОЗВРАТНЫЙ ЛИЗИНГ — начинается с того, что собственник имущества (завод) сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя;

  4. ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ – предусматривает сдачу в аренду техники на длительный срок, сопоставимый со сроком амортизации объекта лизинга или превышающий его. В России срок финансового лизинга не может быть меньше периода амортизации объекта. По сути финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредита. В рамках финансового лизинга возможны различные его модификации:

А.раздельный финансовый лизинг – состоит в том, что объединяет несколько кредитных организаций для финансирования крупных лизинговых проектов

Б. простой и сложный финансовый лизинг предусматривает привлечение лизингодателем долгосрочного займа у одного — двух (простой вариант) или у нескольких (сложный вариант) кредиторов на сумму 70-80% от стоимости объекта лизинга.

В.групповой (акционерный) лизинг отличается от других видов тем, что в качестве арендодателя выступает группа акционеров, которые создают специальную корпорацию ( трастовую компанию) и назначают доверенное лицо, которое совершает все необходимые операции по лизинговым отношениям.

Г.прямой финансовый лизинг проводится самостоятельно одним лизингодателем, не являющимся изготовителем имущества. В других странах этот вид лизинга называется капитальным лизингом и этот вид лизинга должен соответствовать ряду требований:

1.к моменту окончания сделки право владения объектом должно быть передано арендатору.

2.условия договора предоставляют право покупки имущества с конкурентных торгов.

3.дисконтированная стоимость минимальных лизинговых платежей составляет не менее 90% реальной стоимости арендуемого объекта.

5-ОПЕРАТИВНЫЙ (ОПЕРАЦИОННЫЙ)ЛИЗИНГ – предполагает возможность лизингодателя сдавать свое имущество, которое он закупает на свой страх и риск, в лизинг неоднократно в течение нормативного срока его службы;

6.ЧИСТЫЙ ЛИЗИНГ – имеет место в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого оборудования несет пользователь и они не включаются в лизинговые платежи.

7.ПОЛНОСЕРВИСНЫЙ ЛИЗИНГ – это комплексный лизинг или лизинг с полным набором сервисных услуг, т.е. предусматривает комплексную систему тех. обслуживания, ремонта, страхования, подготовку квалифицированного персонала, а также поставки необходимого сырья, рекламу, выплачивает налог на имущество;

8.ЧАСТИЧНО СЕРВИСНЫЙ ЛИЗИНГ ( с неполным набором услуг);

9.ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ позволяет при постоянном сотрудничестве арендатора с лизинговой компанией заключить общее соглашение по предоставлению лизинговой линии, по которой пользователь может брать дополнительное оборудование без заключения каждый раз нового контракта.

10.ЛИЗИНГ НЕДВИЖИМОСТИ имеет ряд разновидностей:

А.промышленный лизинг предприятий;

Б.лизинг производственных зданий и сооружений;

В.лизинг торговых, складских и офисных помещений

Г.лизинг земельных участков.

11.ПРЯМОЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ ЛИЗИНГ представляет собой сделку, где все операции совершаются между коммерческими организациями не менее чем двух стран.

12.ТРАНЗИТНЫ КОСВЕННЫЙ ЛИЗИНГ имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит и приобретает оборудование в другой стране и поставляет его арендатору, находящемуся в третьей стране.

13.ФИКТИВНЫЙ ЛИЗИНГ имеет спекулятивный характер и рассчитан на получение прибыли за счет налоговых и других льгот.

14.СУБЛИЗИНГ при котором лизингополучатель передает третьим лицам в пользование на определенный срок имущество.

15.РЕВОЛЬВЕРНЫЙ ЛИЗИНГ – предоставляет право пользователю по истечении определенного срока обменять арендованное оборудование на другое.

16.ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЙ ЛИЗИНГ – предусматривает периодическую замену оборудования по заявке арендатора новыми, более современными основными средствами.

Риски, сопровождающие лизинговую сделку, могут привести к существенным финансовым потерям как лизингодателя, так и лизингополучателя.

При заключении сделки лизингополучатель должен уделить внимание многим вопросам, в том числе таким: получит ли он гарантированно предмет лизинга в собственность по истечении срока действия договора (если его условиями предусмотрено такое право); что произойдет в случае несвоевременного внесения лизинговых платежей; может ли он потерять аванс в случае возврата объекта лизинга; не лишится ли он предмета лизинга при замене лизингодателя и т. п. Рассмотрим основные риски, с которыми может столкнуться компания в течение срока действия договора лизинга.

У лизингодателя и лизингополучателя риски существенно различаются. Лизингодатель наиболее подвержен предпринимательским (финансовым) рискам, а лизингополучатель − имущественным и риску ответственности. Важно, что Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164­ФЗ «О лизинге» (далее закон № 164­ФЗ) позволяет распределять ответственность за возникающие риски в зависимости от условий договора лизинга.

Каковы же наиболее значимые для лизингополучателя риски?

Риск отсутствия экономической эффективности

Финансовый лизинг прекрасно себя зарекомендовал как инструмент обновления основных производственных фондов. Много говорится и пишется о том, насколько он удобен и привлекателен для компаний. При этом основное внимание уделяется именно экономической эффективности этого финансового инструмента, которая достигается прежде всего за счет особенностей налогообложения лизинговых операций. Однако финансовый лизинг необходим не всегда и не всем компаниям, а некоторым просто противопоказан.

Например, в большинстве проектов start up прибегать к лизингу для приобретения оборудования неэффективно, целесообразнее использовать кредит либо другие источники финансирования.

Если говорить о действующем бизнесе, то здесь также утверждение о безоговорочной эффективности лизинга спорно. Среди основных причин нецелесообразности использования лизинга на практике встречаются такие:

• Убыток от деятельности компании в целях налогообложения по налогу на прибыль. В таком случае лизингополучатель не получает необходимый «налоговый эффект» (налоговую экономию) от лизинговых сделок.

• Длительные сроки амортизации объекта лизинга в целях налогообложения. Поскольку средний срок договора лизинга составляет 3−5 лет, а сроки амортизации предмета лизинга даже с учетом повышающего коэффициента до 3 могут значительно его превышать, лизингополучатель по завершении договора лизинга получает в собственность имущество по остаточной стоимости, которую он будет включать в расходы в течение оставшегося срока полезного использования имущества, но уже без специального коэффициента. Кроме того, такие сделки сопровождаются неравномерным зачетом аванса в счет лизинговых услуг, а его накоплением таким образом, чтобы его размер покрывал остаточную стоимость имущества на момент выкупа. Это приводит к отвлечению оборотных средств компании, и она не сможет отнести уплаченную лизингодателю сумму на расходы и заявить вычет по НДС с фактически уплаченных лизинговых платежей. Такая ситуация свойственна договорам лизинга недвижимости, а также сделкам с длительными сроками поставки и сделкам ввода имущества в эксплуатацию.

Поэтому уже на первоначальном этапе проекта необходимо грамотно оценить, за счет каких источников финансирования следует приобретать имущество и какой финансовый инструмент является наиболее эффективным для компании.

Риски по договору купли-продажи предмета лизинга

Если компания приняла решение о заключении лизинговой сделки, пристальное внимание необходимо уделить не только самому договору лизинга, но и договору купли­продажи предмета лизинга, сопутствующим ему договорам (договору подряда, договору поставки и т. п.). Эта категория рисков значима как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, и вот почему:

• Риск невыполнения условий договора купли­продажи поставщиком оборудования, передаваемого в лизинг. На практике ответственность за этот риск обычно несет лизингодатель, а ответственность лизингополучателя начинается только с момента приемки оборудования.

Однако не стоит забывать, что неисполнение поставщиком условий договора поставки оборудования может отрицательно сказаться и на лизингополучателе, например при срыве исполнения заключенных контрактов на выполнение работ (оказание услуг).

Для минимизации этого риска лизингополучателем самостоятельно могут быть использованы различные «методы предупреждения»: проверка деловой репутации компании­поставщика, использование аккредитивной формы расчетов и т. д.

• Риск невыполнения условий договора купли­продажи лизингодателем (покупателем). В связи с тем, что не все лизинговые компании на текущий момент финансово устойчивы, актуальность указанного риска в последнее время возросла. Его можно охарактеризовать и как риск, связанный с платежеспособностью лизингодателя.

Иными словами, при осуществлении авансовых платежей по договору лизинга лизингополучателем у последнего возникает риск того, что, несмотря на полное выполнение им обязательств, в результате финансовых проблем у лизинговой компании и/или отказа банка­кредитора в финансировании сделки имущество, предназначенное для передачи в лизинг, не будет поставлено.

Основным инструментом снижения такого риска является правильный выбор партнера по проекту − лизинговой компании.

Для этого необходимо уделить серьезное внимание информации о компании в открытых источниках, рекомендациям ее клиентов и т. п. Другой инструмент − минимизация авансового платежа по договору лизинга и принятие непосредственного участия в подготовке договора купли­продажи предмета лизинга.

• Риск, вызванный транспортировкой оборудования к месту работы, риск некачественного монтажа. Ответственность за риск ошибок, допущенных в процессе монтажа и эксплуатации предмета лизинга, обычно несет лизингополучатель. Однако могут быть разные условия договора лизинга, предусматривающие монтаж оборудования силами лизингодателя, а также участие последнего в обучении, переподготовке и повышении квалификации персонала лизингополучателя. Но на практике такое встречается крайне редко. Мировой опыт хозяйственно­правовых отношений свидетельствует, что при заключении лизинговых сделок лизингополучатель принимает на себя обязанность застраховать транспортировку получаемого в лизинг оборудования, его монтаж и пусконаладочные работы, имущественные риски. Если страхование осуществляет лизингодатель, в любом случае расходы по страхованию будут включены в сумму договора (состав лизинговых платежей). Самое главное, чтобы они были обоснованными. Стороны, выступающие в качестве страхователя и выгодоприобретателя, а также период страхования предмета лизинга определяются договором лизинга.

Рекомендация в данном случае одна − непосредственное участие в подготовке контрактов, контроль на всех этапах исполнения условий поставщиком, подрядными организациями, перевозчиками и т. д.

• Риск несоответствия предмета лизинга возлагавшимся на него надеждам по использованию в деятельности лизингополучателя. Такой риск возникает, как правило, из­за принципиальной невозможности наладить производственную цепочку на имеющемся в распоряжении лизингополучателя оборудовании, неполноты передаваемой в соответствии с договором лизинга документации, невозможности снабжения сырьем и (или) материалами необходимого качества и в нужном количестве.

Ответственность за этот риск обычно лежит на лизингополучателе, так как предмет лизинга выбирает именно он.

Для минимизации указанного риска необходимо осуществить правильный выбор поставщика имущества; оценить технические характеристики оборудования, его соответствие потребностям компании еще при первых контактах; при приемке имущества от поставщика проверить его на соответствие указанным в договоре купли­продажи критериям; получить все сопутствующие документы (технические паспорта, правила пользования и т. п.); проверить наличие гарантийных обязательств.

В числе дополнительных мер для снижения рисков данной категории могут быть использованы:

1) договор гарантии поставщика о возмещении ущерба;

2) гарантии банка по исполнению поставщиком условий договора купли­продажи;

3) специальные формы расчетов (аккредитивы и т. п.)

Эксплуатационные риски

К эксплуатационным рискам, связанным с предметом лизинга, относятся:

Риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества согласно ч. 2 ст. 669 ГК РФ переходит к арендатору в момент передачи ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором финансовой аренды. Риск лизингополучателя состоит в том, что в случае гибели или порчи предмета лизинга лизингополучатель обязан возместить лизингодателю убытки, причиненные невозможностью возврата объекта аренды. Ответственность за сохранность предмета лизинга от всех видов имущественного ущерба, а также за риски, связанные с его гибелью, утратой, порчей, хищением, преждевременной поломкой, ошибкой, допущенной при его монтаже или эксплуатации, и иные имущественные риски с момента фактической приемки предмета лизинга несет лизингополучатель, если иное не предусмотрено договором лизинга. Утрата предмета лизинга или утрата предметом лизинга своих функций по вине лизингополучателя в соответствии со ст. 26 закона № 164­ФЗ не освобождает лизингополучателя от обязательств по договору лизинга, если договором не установлено иное.

Лизингополучатель принимает на себя все риски, связанные с разрушением или потерей, кражей, преждевременным износом, порчей и повреждением оборудования, независимо от того, исправим или не исправим ущерб, причинен этот ущерб в ходе доставки или после нее.

Лизингополучатель не может требовать от лизингодателя какого­либо возмещения убытков или уменьшения размера платы за лизинг при нарушении нормального хода использования и эксплуатации оборудования, какими бы ни были причины этого, включая форс­мажорные обстоятельства. В случае полной утраты имущества или его полной конструктивной гибели все последующие взносы должны быть уплачены лизингодателю и действие договора прекращено.

При возникновении какого­либо риска лизингополучатель обязан за свой счет и по своему усмотрению предпринять следующее:

  • отремонтировать оборудование или заменить его на любое аналогичное, приемлемое для лизингодателя. Оборудование, предоставленное взамен дефектного, должно рассматриваться в качестве правомерной замены первоначально предусмотренного оборудования, а право собственности на него должно быть передано лизингодателю. За пользователем сохраняется обязанность уплатить все суммы лизинговой платы и произвести другие платежи, предусмотренные соглашением;
  • погасить всю задолженность лизингодателю по выплате арендной платы и выплатить ему неустойку в размере суммы закрытия сделки. На практике ответственность за эти риски несет лизингополучатель, но если договор лизинга заключается в отношении сложного оборудования, то риск поломки машин и механизмов может нести и лизингодатель.

Поскольку большинство этих рисков могут быть застрахованы, остановимся на правилах страхования и выгодоприобретения, на которые лизингополучателю необходимо обратить внимание.

Статья 21 закона № 164­ФЗ определяет порядок страхования предмета лизинга и предпринимательских (финансовых) рисков. В соответствии с этим документом предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга, если иное не предусмотрено договором. Стороны, выступающие в качестве страхователя и выгодопри­обретателя, а также период страхования предмета лизинга определяются договором лизинга (либо лизингодатель, либо лизингополучатель).

Лизингополучатель в случаях, определенных законодательством Российской Федерации, должен застраховать свою ответственность за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования лизинговым имуществом.

Наиболее распространенным видом добровольного страхования в рамках договора лизинга является страхование имущественных рисков. Стандартный срок страхования составляет один год с последующим заключением нового договора страхования. Реже встречаются договоры страхования, срок которых соответствует сроку договора лизинга.

Как правило, лизингополучателю предоставляется право выбора − выступать страхователем имущественных рисков или нет. Если страхователем является лизингодатель, оплату страховых взносов осуществляет он, включая их стоимость в возмещаемую часть графика лизинговых платежей. Если страхователем является лизингополучатель, то он самостоятельно осуществляет оплату страховых взносов, предоставляя лизингодателю информацию о факте их оплаты.

По риску «Ущерб» выгодоприобретателем может быть лизингополучатель, так как восстановлением предмета лизинга ему заниматься быстрее и проще − как стороне, заинтересованной в скорейшем его доведении до состояния, пригодного к дальнейшей эксплуатации. Условием выплаты страхового возмещения, как правило, является отсутствие просроченной задолженности перед лизинговой компанией.

По риску «Утрата» выгодоприобретателем никогда не является лизингополучатель, обычно это либо банк, либо лизинговая компания. Лизингополучателю необходимо уделить внимание условиям распределения выгодоприобретения и страхового возмещения в страховом полисе и договоре лизинга, так как он рискует потерять часть денежных средств, выплаченных за объект лизинга. Оптимальными условиями выгодоприобретения в данном случае являются следующие. Выгодоприобретателем является лизингодатель в пределах следующих сумм, рассчитываемых на момент полной выплаты страхового возмещения: непогашенной стоимости объекта лизинга (включая НДС), указанной в графике платежей за текущий месяц; счетов на оплату затрат лизингодателя; просроченных к оплате лизинговых платежей, пени. В оставшейся части выгодоприобретателем является лизингополучатель.

Предпринимательские риски

К этой категории рисков относятся:

  • риск просчетов в маркетинговой политике компании и, как следствие, отсутствие спроса;
  • риск перерывов в предпринимательской деятельности;
  • риск непредвиденных расходов (например, необходимость экстренного дополнительного обучения персонала работе с оборудованием, приобретенным по лизинговой схеме);
  • риск неисполнения обязательств контрагентами предпринимателя (поставщиками сырья и комплектующих, транспортными фирмами и др.) и т. д.

Лизингополучатель вправе застраховать риск своей ответственности за нарушение договора лизинга в пользу лизингодателя. Но такой вид страхования на практике не применяется, так как значительно увеличивает расходы лизингополучателя на его обслуживание. Как правило, используются другие инструменты и подходы к покрытию рисков, например:

а) поиск покупателя на лизинговое имущество и полученные средства для осуществления досрочного выкупа;

б) поиск другого лизингополучателя, в отношении которого будет осуществлена перемена лиц по исполнению обязательств договора лизинга;

в) реструктуризация графика лизинговых платежей (если сложности временные).

Поэтому можно утверждать, что даже в случае неблагоприятного прохождения инвестиционного проекта это обстоятельство не станет катастрофической проблемой для бизнеса лизингополучателя, если стороны договора лизинга изначально настроены на добросовестные партнерские отношения.

Риск банкротства лизингодателя, замена лизингодателя

В случае залога лизинговой компанией оборудования кредитору (банку) лизингополучатель несет риски в связи с тем, что, несмотря на своевременное исполнение им обязательств по договору лизинга, лизинговая компания в силу различных причин может не исполнять свои обязательства перед кредитором. При этом лизинговая компания может передать право требования по договору лизинга банку либо другой лизинговой компании.

Обращаем внимание, что переход права собственности на сданное в лизинг имущество не влечет за собой расторжение договора или пересмотр его условий. В том числе это касается суммы платежей. С того момента, как произойдет полная уступка прав и обязанностей по договору лизинга, лизингополучатель обязан перечислять платежи новому лизингодателю. Пункт 3 ст. 382 ГК РФ предусматривает: если должник не был письменно уведомлен о состоявшемся переходе прав кредитора к другому лицу, новый кредитор несет риск вызванных этим неблагоприятных для него последствий. Иными словами, лизингополучатель должен быть уведомлен. В целях достижения полной правовой определенности в отношениях нового лизингодателя и лизингополучателя между соответствующими лицами может быть заключено дополнительное соглашение к договору лизинга, предусматривающее изменение субъекта на стороне лизингодателя.

Во избежание означенных рисков лизингополучатель должен быть заинтересован в нормальном функционировании режима внесения лизинговых платежей. Кроме того, в интересах лизингополучателя в условиях договора лизинга должна быть предусмотрена возможность досрочного выкупа предмета лизинга.

Досрочное расторжение договора лизинга

Несколько слов о риске финансовых потерь при досрочном расторжении договора лизинга. Иногда проблема лизингополучателя состоит в том, что не все лизингодатели лояльно относятся к расторжению договора лизинга до истечения установленного в нем срока. Исключение может составлять возможность досрочного выкупа имущества лизингополучателем, порядок которого обычно регламентируется договором.

Однако в последнее время наиболее актуальным является вопрос вынужденного прекращения лизинговых платежей лизингополучателем, когда о досрочном выкупе речи не идет. Проблема лизингополучателя состоит в том, что он не может просто вернуть имущество лизингодателю, даже потеряв все перечисленные ранее платежи. По договору он может быть обязан погасить все суммы, преду­смотренные графиком лизинговых платежей. И потому, если лизингодатель видит, что лизингополучатель фактически имеет доходы, позволяющие погашать лизинговые платежи, или хотя бы имущество, которое может быть продано в ходе процедуры банкротства, он может стремиться не к изъятию актива, а к взысканию суммы долга с лизингополучателя. Изъятие имущества целесообразно, когда видно, что оно является единственным источником возмещения убытков лизингодателя.

Отдельного внимания заслуживает вопрос уплаченного в соответствии с договором лизинга авансового платежа. Как правило, условиями лизинговой сделки предусмотрен поэтапный зачет (равными долями или в соответствии с графиком) авансового платежа. Таким образом, на момент досрочного расторжения договора лизинга по причине возврата либо изъятия объекта лизинга, остается не зачтенная в текущих лизинговых платежах часть авансового платежа, подлежащая возврату лизингополучателю. Лизингодатель может отказаться это сделать либо просто умолчать о наличии такой задолженности перед лизингополучателем. Однако современная арбитражная практика по данному вопросу по большей части складывается в пользу лизингополучателя.

Минимизация описанного риска заключается в правильности выбора лизингодателя и согласовании условий лизинговой сделки на этапе ее заключения. Кроме того, необходимо запросить акт сверки расчетов по договору лизинга. Он может послужить доказательством правоты в суде.

Риск неполучения имущества в собственность

По истечении срока действия договора лизинга и при условии исполнения всех предусмотренных им обязательств (выплаты лизинговых платежей и т. п.) лизингополучатель должен выразить свое желание о получении имущества в собственность и выплатить выкупную стоимость. На практике в договоре лизинга фиксируются специальные условия, порядок и сроки выкупа предмета лизинга и получение в собственность либо возврат его лизингодателю. Однако лизингополучатели не всегда уделяют этому моменту должное внимание, упуская сроки и нарушая порядок, рискуя остаться без имущества.

Поэтому необходимо осуществлять контроль исполнения условий договора лизинга на всех его этапах, особенно в момент перехода права собственности лизингополучателю.

Мы не рассматриваем здесь налоговые риски лизингополучателя, так как этот вопрос требует детального анализа.

Необходимо отметить также, что в этой публикации приведены лишь основные риски лизингополучателя, которые могут возникнуть в процессе реализации лизинговой сделки. Многое зависит от самой сделки и сложности проекта. И от того, как она будет проработана и просчитана еще на этапе заключения, зависит ее эффективность.

«Спешка плоха уже тем, что отнимает много времени», − говаривал Гилберт Честертон…

Оксана СОЛНЫШКИНА,
консалтинговое агентство
«Территория лизинга»

Возвратный лизинг – вид лизинговой сделки. При такой операции лизингополучатель одновременно выступает и продавцом лизингового имущества. Проще говоря, организация продает свое имущество (производственное оборудование, недвижимость, спецтехнику или транспорт) лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор, по условиям которого получает это же имущество в аренду.

При оформлении договора возвратного лизинга организация вносит аванс из собственных средств лизингодателю, обычно в размере 30% от стоимости предмета лизинга. Право собственности на имущество переходит к лизингодателю на весь срок действия договора. В течение этого времени лизингополучатель выплачивает лизинговой компании ежемесячные платежи. По окончании договора имущество вновь переходит в собственность организации.

Такая схема лизинговой сделки позволяет организации:

— снять с баланса актив, но при этом продолжать его использовать, поскольку смена собственника происходит только документально;

— отнести лизинговые платежи в статью затрат и снизить тем самым налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;

— потратить полученные деньги от продажи имущества по своему усмотрению (на увеличение оборотных средств или покрытие их недостатка, на модернизацию производства или закупку нового оборудования и т. д.).

Как правило, возвратный лизинг рассчитан на длительный срок. В среднем договоры заключаются на срок от года до пяти лет, в зависимости от типа имущества и степени его износа. К примеру, чем дороже имущество, тем дольше будет срок действия договора лизинга.

Стоит отметить, что при таком виде лизинговой сделки в случае нарушения условий договора лизингодатель имеет право его расторгнуть, а имущество оставить себе.

Возвратный лизинг организации часто используют для оптимизации налогообложения. Однако, в свою очередь, налоговые органы тщательно проверяют сделки такого рода, особенно если ее участниками являются взаимосвязанные компании. Если в ходе проверки налоговики признают, что сделка заключена только с целью уменьшения налогооблагаемой базы лизингополучателя, то ему могут отказать в налоговых вычетах и возмещении НДС или, если они были уже получены, потребовать от него их компенсации с учетом штрафов и пеней. Поэтому организации перед тем, как заключить договор возвратного лизинга, необходимо тщательно подготовить его экономическое обоснование.